如何通俗易懂地解释什么是伞形信托?都有哪些优劣势?

作者:来源:发布时间:2015-12-19 21:41

      在我国市场,有许多人需要借钱,称为「融资方」;有许多人有钱,想借给别人收点利息,称为「投资人」。信托就是一种金融工具,通过信托,「融资方」和「投资人」可以建立合法合理的有保障的「借贷」关系。

      信托有以下特点:
      1. 「融资方」的金额比较大,例如 1 亿元;「投资人」的金额比较小,例如 100 万元(散户);如果「投资人」为银行等机构的话,也是比较大的;
      2. 借多少时间是固定的,还钱的时间不能早也不能晚;
      3. 收益大概在 9%~10% 之间,且为固定收益;
      4. 如果「融资方」不还钱,这钱需要信托公司还(刚性兑付),这种特性未来可能会消失;

      例子:1 个「融资方」需要融资 1 亿元,通过信托找到了 50 位「投资人」并签订合同,借每人 200 万元。明年今日,「融资方」还给每人 220 万元。信托公司会审核「融资方」的资质,并建立了合理的风控机制,应对还不上钱的情况。

      什么是结构化证券投资信托?
      传说,有一个「融资方」是投资股票的,我们叫他「海淀股神」。

      他有 1 亿元资金,认为自己一年内能把它变成 2 亿元。所以他想再借 1 亿元,这样一年以后就有 4 亿元,还掉借款本息共 1.1 亿元(1 + 10% 收益),剩余 2.9 亿元。多了 9000 万呢!

      此时,他找到了信托公司,成立了一个信托产品叫做《海淀股神_赚翻翻_不赚我吃翔 1 号信托计划》,借来了 1 亿元。(通常为银行资金)

      「海淀股神」自己的钱叫「次级资金」,「投资人」的钱叫「优先资金」。一年后,账户上的钱先支付「投资人」的固定收益本息,剩余的都归海淀股神所有。这么一个先后的结构,叫「结构化」。

      买卖股票的证券账户是由信托公司掌握的,海淀股神告诉信托公司如何买卖股票,信托公司来执行。这么做的好处有两个:
      1. 海淀股神不会拿着钱跑路;
      2. 当股票跌得比较惨,跌破某个「止损线」的时候,信托公司会强制卖出所有股票。亏的是「海淀股神」自己的 1 亿元,不是「投资人」的钱。

      结构化证券投资信托有什么限制?
      1. 次级和优先资金比例有限制。例如「融资方」有 1 亿元,比例 1:2 的话,最多从「投资人」那里借 2 亿元;
      2. 持股数量、板块算则、单只最大持股,都有限制;
      3. 次级和优先资金加在一起称为「总资金」,有最低额限制,例如 5000万;

      伞形信托是什么?
    「伞形信托」实为「伞形结构的结构化证券投资信托」。

      有位「昌平股神」找到信托,也想借钱,但是他只有 1000 万,不达标。

      于是信托公司找来了同样处境的「顺义股神」、「大兴股神」、「房山股神」、「通州股神」和「怀柔股神」,大家一共凑了 5000 万,成立了《大郊区股神联盟_赚翻翻_不赚我吃翔_么么哒 1 号信托计划》。每个参与者共用同个信托计划、同个证券账户;但是它们都是独立的,盈亏、止损单独核算(通过软件实现)。

      一个信托计划被分成若干部分,这种结构上边一个点(信托计划),下面若干点(各位股神),活脱脱像一把伞,所以叫做「伞形」,是不是十分得形象?

      伞形信托有什么优劣势?
      优势
      1. 如上一段所说,突破了最低额度的限制;
      2. 买卖股票的限制会略有松动;
      3. 每个信托计划成立都是有成本的,而且会占用名额。伞形信托的形式降低了这种成本。

      劣势暂时没有很明显的,因为他本质上还是结构化证券投资信托。

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      祝愿各位股市赚大钱!

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